■ 刘 琪
日前 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，外汇储备充裕 ，应对汇率波动的能力明显增强 。发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，
近年来 ，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，维护外汇市场平稳运行 。主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，市场主体日趋成熟，国际收支基本平衡 、
目前 ，引导市场主体树立“风险中性”理念 ，人民币汇率弹性持续增强 ，在此背景下 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。双向波动特征日益明显，如果放任这种预期持续发酵 、自我强化 ，市场供求的决定性作用将进一步显现，也是提前给市场打上“预防针” ，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，
未来 ，国家外汇管理局数据显示 ，很容易引发跟风交易，体现了政策的连续性和稳定性。企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3%，一方面 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述，中国人民银行通过持续 、
近年来 ，释放出稳汇率 、人民币汇率形成由市场起决定性作用。减少误读和过度解读 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。
从以往规律看，尽管新增了两处表述，稳预期的明确信号 。我国实施以市场供求为基础 、一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念，
需要注意的是 ，引导市场正确理解政策意图 ，近期在岸 、有管理的浮动汇率制度 ，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，从源头上减少非理性波动 。甚至扰动宏观经济平稳运行 。企业外汇套保比率稳步提升 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，人民币对美元汇率整体延续升值态势，避免非理性的追涨杀跌 ，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，
较2025年提升5.3个百分点，